Temmuz Piyasa Özeti: Altın, Fed ve PCE | Genç Altın | Genç Altın

Piyasa Analizi • 27 Temmuz 2026

20-24 Temmuz Haftası Piyasa Gelişmeleri

Yurt içi ve yurt dışı borsaların gerilediği; petrol fiyatları ile dolar endeksinin yükseldiği, buna karşın kıymetli madenlerin değer kazandığı bir haftayı geride bıraktık. Yeni haftada Fed faiz kararı, çekirdek PCE verisi ve altın ile gümüşteki kritik teknik seviyeler yakından izlenecek.

Borsa İstanbul-%0,3

S&P 500-%0,6

Nasdaq-%2,1

Brent Petrol93 $ / +%10

20-24 Temmuz Haftasının Piyasa Özeti

Borsa İstanbul haftayı %0,3 düşüşle tamamlarken, S&P 500 ve Nasdaq sırasıyla %0,6 ve %2,1 geriledi. Brent petrol haftalık bazda yaklaşık %10 yükselerek 93 dolar seviyesine çıktı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,55'ten %4,69'a, dolar endeksi ise 100,7'den 101,5'e yükseldi.

Piyasa / Gösterge	Haftalık Görünüm	Öne Çıkan Seviye
Borsa İstanbul	-%0,3	Sınırlı düşüş
S&P 500	-%0,6	Bilançolar ön planda
Nasdaq	-%2,1	Teknoloji hisselerinde baskı
Brent Petrol	Yaklaşık +%10	93 dolar; hafta içinde 102 dolar testi
ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi	Yükseliş	%4,55'ten %4,69'a
Dolar Endeksi	Yükseliş	100,7'den 101,5'e

Yurt İçi Piyasalarda Öne Çıkan Gelişmeler

Borsa İstanbul haftayı sınırlı bir düşüşle tamamlarken sektörler arasındaki rotasyonun devam ettiği görüldü. Teknoloji ve savunma endeksleri yükselirken iletişim sektöründe satış baskısı öne çıktı.

TCMB politika faizini %37'de sabit tuttu

Haftanın en önemli yurt içi gündemi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısıydı. Politika faizi dördüncü toplantıda da %37 seviyesinde sabit bırakıldı. Karar sürpriz olarak değerlendirilmezken, karar metnindeki küçük değişiklikler piyasanın ilk faiz indirimi beklentisini eylül ayından ekim ayına öteledi.

Bu görünümün ilk yansımalarından biri iki yıllık tahvil faizinin %42,5 seviyesine yükselmesi oldu. Faiz indirimi beklentisinin ötelenmesi nedeniyle Borsa İstanbul'da önümüzdeki haftalarda yatay-aşağı yönlü seyrin ve zayıflayan momentumun izlenmesi beklenebilir.

Moody's Türkiye değerlendirmesi

Moody's, cuma gecesi yayımladığı periyodik değerlendirmede not değişikliğine gitmedi. Ba3 kredi notu ve durağan görünüm korunurken, büyümenin 2026 yılında sınırlı biçimde yavaşlayacağı; 2027 yılında ise seçim öncesi mali teşviklerin etkisiyle yeniden hızlanabileceği öngörüldü.

Yurt Dışı Piyasalarda Petrol, Tahvil Faizleri ve Fed Gündemi

Küresel piyasalarda haftanın ana gündemi yine petrol oldu. Hürmüz Boğazı'ndaki risklere Kızıldeniz'deki gelişmeler de eklenince Brent petrol hafta içinde 102 dolar seviyesini test etti. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,71 ile Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı.

Piyasalar, eylül ayındaki Fed toplantısında %85 olasılıkla faiz artırımı fiyatlamaya başladı. Yeni haftada gözler 29 Temmuz Çarşamba akşamı açıklanacak Fed faiz kararında olacak. Politika faizinin sabit tutulması beklenirken, toplantı sonrasında Fed Başkanı'nın vereceği mesajlar piyasalardaki yön üzerinde etkili olabilir. Bir önceki toplantıdaki açıklamalar şahin olarak değerlendirilmişti.

ABD şirket bilançoları

Son iki haftada açıklanan S&P 500 şirket bilançolarında şirketlerin %83'ünün kâr beklentilerini aştığı görüldü. Buna karşılık Google'ın artan sermaye yatırımı harcamaları ve Tesla'nın beklentileri karşılamayan kârı, endeksler üzerinde baskı oluşturan gelişmeler arasında yer aldı.

Bu hafta bilanço açıklayacak büyük şirketler: Microsoft, Amazon, Meta, Apple, Visa, Exxon Mobil ve Chevron.

Altın ve Gümüşte Teknik Görünüm

Goldman Sachs, yayımladığı raporda petrol fiyatlarının kısa vadede oluşturduğu baskıya rağmen merkez bankası alımlarının altının orta vadeli görünümünü desteklediğini belirtti. Kurumun yıl sonu altın beklentisi 4.900 dolar seviyesinde bulunuyor.

HSBC ise tahvil faizlerindeki yükselişin kısa vadede altını baskılamaya devam edebileceğini değerlendiriyor. Kurum, yıl sonu için 4.750 dolar; 2027 yılı için ise 5.000 dolar öngörüsünü paylaştı.

Altında dönüş başladı mı?

Teknik açıdan altında dönüşün başladığını veya dip seviyenin kesin olarak bulunduğunu söylemek için erken. Bununla birlikte bazı teknik göstergeler güçlenme sinyalleri veriyor. Geçen hafta dikkat çekilen RSI pozitif uyumsuzluğu bu görünümün önemli parçalarından biri.

ABD 10 yıllık tahvil faizi ve dolar endeksi yeni zirvelerini test ederken altının hafta içinde 4.170 dolar seviyesine doğru hareketlenmesi, haftayı 4.000 dolar üzerinde tamamlaması ve dolardaki değerlenmeye rağmen yeni bir dip oluşturmaması dikkat çekti.

Ons altın fiyat grafiği, hareketli ortalamalar ve RSI pozitif uyumsuzluğu — Ons altın grafiğinde fiyatın son iki aydaki yatay-aşağı seyrine karşın RSI göstergesinin güçlenmesi pozitif uyumsuzluğa işaret ediyor. Teknik analizde bu tür uyumsuzluklar, fiyatın ilerleyen dönemde göstergeyi yukarı yönlü takip etme ihtimalini artırabilir.

PCE verisi neden önemli? 30 Temmuz Perşembe günü açıklanacak çekirdek PCE verisi, Fed'in para politikası kararlarında yakından izlediği temel göstergelerden biri. Beklentilere paralel veya beklentilerin altında gelecek bir veri, kıymetli madenleri destekleyebilir.

Altında İzlenen Seviyeler

Aylık ortalama4.066 dolar
50 günlük ortalama4.230 dolar
Dip teyidi için izlenen bölge4.230 dolar üzeri kapanışlar
Destek bölgesi4.000-3.960 dolar

Gümüşte İzlenen Seviyeler

Aylık ortalama59 dolar
50 günlük ortalama65 dolar
Kuvvetli destek bölgesi54-55 dolar

29-30 Temmuz Ekonomik Takvimi

Yeni haftada Fed faiz kararı, ABD çekirdek PCE verisi ve Türkiye işsizlik verisi piyasaların yakından izleyeceği başlıklar arasında yer alıyor.

29 Temmuz Çarşamba

21.00

ABD Fed faiz kararı

30 Temmuz Perşembe

15.30

ABD çekirdek PCE (kişisel tüketim harcamaları) — beklenti: %0,1

30 Temmuz Perşembe

10.00

Türkiye işsizlik verisi

Sık Sorulan Sorular

Fed faiz kararı altın fiyatlarını nasıl etkileyebilir?

Faiz kararı kadar Fed Başkanı'nın toplantı sonrasında vereceği mesajlar da önemlidir. Şahin açıklamalar tahvil faizleri ve dolar endeksi üzerinden altın üzerinde baskı oluşturabilir; daha dengeli veya güvercin mesajlar ise kıymetli metalleri destekleyebilir.

Çekirdek PCE verisi neden yakından izleniyor?

Çekirdek PCE, Fed'in enflasyon eğilimini değerlendirirken takip ettiği temel göstergelerden biridir. Beklentilerin altında kalan bir veri, para politikasına ilişkin beklentileri değiştirerek altın ve gümüş fiyatlarında hareketliliğe neden olabilir.

Altında hangi teknik seviyeler öne çıkıyor?

Aylık ortalama 4.066 dolar, 50 günlük ortalama 4.230 dolar seviyesinde bulunuyor. 4.230 dolar üzerindeki kapanışlar dip oluşumunun teyidi açısından; 4.000-3.960 dolar aralığı ise destek bölgesi olarak izleniyor.

Gümüşte hangi seviyeler takip ediliyor?

Gümüşte aylık ortalama 59 dolar, 50 günlük ortalama 65 dolar seviyesinde. Aşağı yönlü hareketlerde 54-55 dolar aralığı kuvvetli destek bölgesi olarak öne çıkıyor.

Bilgilendirme: Bu içerikte yer alan değerlendirmeler genel bilgilendirme amacı taşır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kıymetli maden fiyatları piyasa koşullarına bağlı olarak değişebilir.